投研视界 | 德邦基金：6月不悲观（5月）
美国联邦巡回上诉法院暂停美国国际贸易法庭作出的阻止特朗普征收全球关税的裁决，对于暂停期是否会进一步延长，联邦上诉法院尚在考虑之中。此前，美国国际贸易法院裁定，美国政府4月2日依据《国际紧急经济权力法》发布对多国加征关税的行政令属越权行为，是非法的，禁止执行相关
债市
债市收盘|商务部再回应美方对华新限制措施；国债短端品种收益率继续下行1.5bp左右
商务部6月5日下午召开例行新闻发布会，国债期货收盘表现分化，30年期主力合约跌0.16%。国债短端品种继续走强，2年期活跃券收益率下行1.44%。具体来看：
不仅日债无人接盘，全球债市买家都在“罢工”
全球主要经济体的长期国债拍卖接连遭遇滑铁卢，周四日本30年期国债拍卖的投标倍数仅为2.92，远低于3.39的12个月平均水平，创下2023年以来最低纪录。这已是三周内第三次出现买家明显冷落的情况。
【立方债市通】上交所首批券商续发行债券落地/河南拟发行107.75亿元再融资专项债/洛阳产融集团10亿元ABS招标
6月4日，河南省财政厅发布通知，决定发行2025年河南省政府一般债券（四期）和再融资专项债券（七期），规模合计220.64亿元。6月11日开始招标。
债市早报：资金面持续宽松；多头情绪升温，债市明显回暖
6月4日，资金面持续宽松；多头情绪升温，债市明显回暖；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。
李在明胜选引爆财政扩张担忧，韩国债市遭抛售
李在明上任首日，韩国债券市场迅速作出反应。周三，韩国10年期国债收益率大涨超过10个基点至2.90%，30年期韩国国债拍卖投标倍数创下自2022年4月以来新低。
陆家嘴财经早餐2025年6月4日星期三
美方称中方违反日内瓦会谈共识，对此，外交部发言人林剑表示，商务部发言人此前已就此阐明中方严正立场。日内瓦共识是中美双方在相互尊重、平等协商的原则下达成的。美方在毫无事实根据的情况下，对中方抹黑指责，出台对华芯片出口管制、暂停对华芯片设计软件销售、宣布撤销中国留
【立方债市通】信贷ABS信息登记新规发布/郑州交投发行5亿元绿债/机构预计6月信用债震荡下行
其中提到，信贷资产证券化产品存续期内，如发生可能对资产支持证券造成实质性不利影响的重大事件，登记主体应当于重大事件发生后3个工作日内在证券化系统上传《重大事件报告书》及相关材料进行登记，说明重大事件的发生时间、具体事项、可能影响及应对措施等。
6月债市策略：牛熊试金石
5月市场一直期待的央行买债并未重启。2025年5月，央行未开展买卖国债操作，累计开展7000亿元买断式逆回购操作，其中3个月（91天）4000亿元和6个月（182天）3000亿元，当月有9000亿元3个月买断式逆回购到期，净回笼2000亿元。
债市收盘|节后首日8300亿逆回购到期，国债期货和现券窄幅震荡
今日公布的财新中国制造业PMI录得48.3，较前月下降2.1个百分点，近八个月来首次落于荣枯线下。国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.03%，银行间主要利率债收益率多数上行。具体来看：
摩根大通戴蒙警告监管方：美国过度财政支出和QE会让债市崩溃，“你们会恐慌”
摩根大通CEO戴蒙警告，因为美国政府“花钱”大手大脚、美联储QE猛开印钞机，债市将会“崩溃”。美国自身有种种问题，相比海外对手，“内部的敌人”才是美国最大的威胁。
摩根大通戴蒙：美国真正的威胁在“内敌”，财政支出和QE会让债市崩溃
摩根大通CEO戴蒙警告，因为美国政府“花钱”大手大脚、美联储QE猛开印钞机，债市将会“崩溃”。美国自身有种种问题，相比海外对手，“内部的敌人”才是美国最大的威胁。
摩根大通CEO戴蒙：债市迟早会出现裂痕
摩根大通CEO戴蒙警告称，美国政府和美联储“大规模过度”支出和量化宽松之后，债券市场“势将出现裂痕”。戴蒙说：“我只是不知道6个月或6年后是否会发生危机，我希望我们能改变债务的轨迹和做市商做市的能力。”“不幸的是，我们可能需要它来唤醒我们。”戴蒙近年来多次表示
财联社债市早参5月30日| 21天科技创新债发行已近3400亿；9只信用债ETF通用质押回购业务落地
5月29日，中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化资源环境要素市场化配置改革。意见提出，健全金融支持体系。积极稳妥推进金融机构参与资源环境要素交易市场建设，引导金融机构在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，开发与资源环境要素相关的
债市收盘|权益市场走强压制债市表现，国债收益率全线上行1-2bp
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.65%报118.690元，10年期主力合约跌0.26%报108.475元，5年期主力合约跌0.15%报105.870元，2年期主力合约跌0.06%报102.346元。
华尔街到陆家嘴精选丨日本40年期国债标售遇冷 全球债市波动加剧；大摩坚定唱多特斯拉 人形机器人或引爆稀土需求
凌晨公布的美联储会议纪要显示，美联储官员在5月会议上担心关税可能加剧通胀，并给利率政策带来难题。官员们对财政和贸易政策走向持续存在担忧，最终决定维持利率稳定。会议纪要称，经济前景的不确定性增加，在政府政策调整的净经济效应更清晰之前，应保持谨慎。尽管如此，经济增
【立方债市通】河南航空港投资集团国际评级上调/南阳城投控股拟发债10亿元/哪些城投可发科创债？
5月27日，国际权威评级机构穆迪将河南航空港投资集团的国际评级由Baa1负面上调至Baa1稳定。此次评级调整反映了穆迪对河南航空港投资集团高质量发展成果和良好发展前景的进一步认可和肯定。
全球债市新预警！财政困境结构性问题不除，日债美债动荡难以结束
日债的反弹还带动全球债券反攻。各期限美债收益率27日集体回落，长债收益率领跌。截至纽约时段尾盘，10年期美债收益率跌6.25个基点报4.44%，30年期美债收益率跌8.65个基点报4.95%，创下自3月末以来最大的单日跌幅，且这一最长期限的美债收益率已重新回到
日本40年期债券拍卖的需求减弱 全球债市波动升高影响投资人兴趣
由于担心政府支出增加将使预算赤字陷入险境，这次债券发行被视为长期债券的关键考验，也被视为衡量大型机构投资者兴趣的重要指标，这些投资者尚未填补央行缩减购债规模后留下的缺口。
全球债市新预警！“煤矿中的金丝雀”时刻？
日债的反弹还带动全球债券反攻。各期限美债收益率27日集体回落，长债收益率领跌。截至纽约时段尾盘，10年期美债收益率跌6.25个基点报4.44%，30年期美债收益率跌8.65个基点报4.95%，创下自3月末以来最大的单日跌幅，且这一最长期限的美债收益率已重新回到